QCG: Mảng điện gánh doanh thu, áp lực thi hành án dự án Phước Kiển

CTCP Quốc Cường Gia Lai (QCG) vừa công bố báo cáo tài chính quý ¹⁄₂₀₂₆ với những tín hiệu trái chiều khi doanh thu bất động sản giảm sâu nhưng lợi nhuận vẫn duy trì đà tăng trưởng.

Bức tranh tài chính: Điện thay thế bất động sản

Trong quý đầu năm 2026, QCG ghi nhận quý thứ 7 liên tiếp có lãi, tuy nhiên, cấu trúc doanh thu đã có sự thay đổi đáng kể. Doanh thu từ bất động sản – vốn là trụ cột chính – đã sụt giảm mạnh 76% so với cùng kỳ, chỉ còn chưa tới 19 tỷ đồng. Hệ quả là tổng doanh thu thuần của doanh nghiệp lùi về mức 69 tỷ đồng, giảm 38%.

Ngược lại, mảng năng lượng (điện) trở thành “điểm sáng” khi đóng góp 32 tỷ đồng, tăng trưởng gần 50%. Nhờ chi phí đầu vào ổn định và áp lực lãi vay giảm mạnh (từ 7 tỷ xuống còn 1.3 tỷ đồng), lợi nhuận ròng của QCG đạt gần 14 tỷ đồng, tăng 43% so với cùng kỳ.

Áp lực thi hành án và dòng tiền

Dù có lãi, dòng tiền của Quốc Cường Gia Lai vẫn chịu áp lực lớn từ các nghĩa vụ pháp lý. Ngày ¹¹⁄₀₂, doanh nghiệp đã chi thêm 100 tỷ đồng cho Cục thi hành án dân sự nhằm giải quyết nghĩa vụ với CTCP Đầu tư Sunny Island, mục tiêu nhằm lấy lại dự án Bắc Phước Kiển. Sau giao dịch này, dư nợ còn lại vẫn ở mức đáng kể, hơn 1.58 ngàn tỷ đồng, khiến lượng tiền nhàn rỗi giảm xuống còn hơn 80 tỷ đồng.

Đáng chú ý, báo cáo tài chính ghi nhận khoản vay mới 20 tỷ đồng từ cựu Chủ tịch HĐQT Nguyễn Thị Như Loan, nâng tổng dư nợ của cá nhân bà Loan tại công ty lên 31 tỷ đồng. Điểm tích cực là các khoản phải thu từ bên liên quan đã giảm mạnh từ 266 tỷ đồng xuống còn 35 tỷ đồng, đồng thời công ty cũng giảm vay ngắn hạn từ các cá nhân khác.

Dự án Bắc Phước Kiển đối mặt rào cản pháp lý

Tương lai của dự án trọng điểm Bắc Phước Kiển tiếp tục trở thành ẩn số. Đầu tháng 4, dự án này đã bị loại khỏi danh mục thí điểm theo Nghị quyết 171. Lý do chính là các giấy chứng nhận quyền sử dụng đất và hồ sơ pháp lý liên quan đang bị kê biên để phục vụ công tác thi hành án.

Việc không được áp dụng cơ chế tháo gỡ khó khăn đồng nghĩa với việc tiến độ triển khai dự án sẽ tiếp tục kéo dài, tạo ra thách thức không nhỏ cho ban lãnh đạo trong việc tìm lối thoát cho quỹ đất 1.26 ngàn tỷ đồng đang bị chôn vốn. Hiện tại, thị trường vẫn đang chờ đợi kế hoạch kinh doanh chính thức từ Đại hội đồng cổ đông thường niên 2026 của doanh nghiệp.